分析师眼中的三一:核心资产、行业龙头,迈向世界一流!

2020-02-21 21:31:18

2019年,三一重工创下了历史最佳业绩,也成为了资本市场的耀眼明星。公司的经营质量究竟如何?处于什么样的竞争地位?未来会如何发展?证券分析师长期追踪、观察、剖析,他们的视角值得重视,往往“一言千金”。我们撷取了过去一年中多位分析师的研报精华,来看看他们眼中的三一重工吧。

公司挖掘机从零起步,连续9年成为国内第一,公司以国内领先的研发体系聚焦产品品质提升,并提供无以复加的服务。2019 年以音响品牌哪个好来,公司在大挖领域战胜国际同行就是力证,世界级的品质和服务体系使得公司的产品更具有价格竞争力。

三一的代理体系区别于国内其他体系的是:代理商资产实力和抗风险的能力更强;代理商的利益分配机制更有弹性;给予更大力度的代理商的帮扶和投入。独家代理模式,使三一和代理商共赢共生,而本轮三一和代理商共同经历周期后,代理商的实力更加强大,代理体系也更加完备。

公司把数字化作为当前的两大战略之一,率先在行业推行营销、生产、研发全方位的数字化。数字化带来的效果明显:公司拥有更高的产出效率,人均产值水平超越卡特彼勒;更低的生产成本和更低的费用体系。

公司高管团队稳定,同时具备良好的企业家精神, 始终聚焦工程机械产业。强调更高质量、更加健康长远的发展模式。

主导产品市场竞争力加强,市场份额全面提升。公司主导产品销量增速均高于行业平 均水平,市场份额有不同程度提升。

根据中国工程机械工业协会统计显示,2019年前三季度公司挖掘机市场份额已提升至 25.6%,远超行业第二名 14.7%,作为行业的绝对龙头与后续企业的差距越拉越大。

公司继续推进数字化+国际化的发展战略,数字化、智能化转型进一步提升公司生产和管理效率,提升公司产品的国际竞争力。过去几年出口的复合增速都在 30%-40%,在印度、印尼、欧洲、美国等重点海外区域销售均实现 较高增长。

目前公司已基本完成海外重点区域的厂房建设、营销网络铺建等,海外业务开始步入收获期,从中国的三一走向成为世界的三一。

在中国工程机械市场高度开放的市场环境下,三一重工与卡特、小松等外资品牌同台竞技,其卓越的财务表现和市场地位,证明了公司国际一流的竞争力。

三一重工 2006 年—2018 年营业收入及净利润增长近 10 倍,2019年前三季度经营性现金流创历史新高,资产负债率稳步下降。核心产品混凝土机械市场占有率稳居全球第一,挖掘机国内市场占有率第一并持续提升,起重机国内市场占有率前三并持续提升。

公司目前已成为国内规模最大、综合竞争实力最强的工程机械企业。公司管理层经营战略定位精准,国内挖机市占率提升、海外市场拓展是当前核心战略。

研发能力强大,挖机、混凝土机械 等核心产品性能世界一流,产品有针对性设计,市场竞争力强。销售体系业内最为完善,且销售策略灵活多变,快速适应市场变化。售后快速响应、以客户为本,服务水平超越同行。

未来挖掘机的国际化之路有望加速,第一,公司在挖掘机产品的研发拓展接近 20 年的时间,从装载机发展经验来看,在时间积淀的这个必要条件上具备国际化的基础;第二,随着液压件、发动机为代表的核心零部件国产化的逐步突破,国产工程机械成本端还有下降空间,产品国际化竞争力能进一步提升。第三,经过十几年的发展,公司无论是在服务客户、品牌拓展还是渠道建设上都积累了丰富的经验,而且经历这一轮复苏公司实力进一步增厚,为国际化扩张打下了坚实基础。